Argentina crece... pero no donde vive la gente

Se publicó hoy el Estimador Mensual de la Actividad Económica correspondiente a enero 2026.

La economía argentina arrancó el año con una foto engañosa: crece, pero renga!! . El #EMAE de enero mostró un +1,9% interanual y +0,4% mensual, con una tendencia-ciclo de +0,3% que confirma que la recuperación sigue, pero cada vez más lenta, como un motor que ya no acelera sino que regula . ¿Qué está pasando? El crecimiento sigue teniendo un nombre propio: agro + energía/minería. El campo voló +25,1% i.a. y fue el principal motor, acompañado por minería +9,6%, donde Vaca Muerta empieza a pesar en serio.

 

Pero del otro lado aparece la Argentina real: comercio -3,2% e industria -2,6%, es decir, consumo e industria todavía en modo contractivo. Traducido: la economía crece por lo que exporta, pero no por lo que consume ni produce puertas adentro. Y esto es clave: la tendencia-ciclo positiva pero baja muestra que el rebote fuerte ya pasó; ahora entramos en una fase más fina, donde sin recuperación del consumo y la industria, el crecimiento se vuelve frágil.

 

Ahora, comparado con lo que anticipaba Equilibra, el dato sorprendió para arriba. Ellos esperaban 0% interanual y caída mensual (-0,8%), con una economía sostenida exclusivamente por el agro y el resto cayendo . ¿Qué cambió? Que el nivel de actividad no solo no cayó, sino que siguió creciendo, y además con minería y servicios financieros empujando más de lo previsto. Pero en el fondo, Equilibra no estaba tan errado en la película estructural: cuando sacás el agro, la economía sigue débil. De hecho, el propio informe ya anticipaba eso: sin campo, la actividad caía. Y el EMAE lo confirma sectorialmente: la matriz de crecimiento sigue extremadamente concentrada. Entonces, a tu pregunta clave: sí, el campo sigue sosteniendo la actividad… pero ya no alcanza solo.

 

Lo más importante hacia adelante: la tendencia-ciclo positiva indica que no hay recesión en puerta, pero tampoco un boom. Estamos entrando en una economía de dos velocidades: exportadores (agro, petróleo, minería) creciendo fuerte vs. mercado interno (comercio e industria) todavía en deuda. Si esa brecha no se cierra, el 2026 puede terminar siendo un año de crecimiento… pero con sensación de estancamiento para la mayoría.